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無錫鍍鋅方管表現一般
來源:www.hrbpmhl.com 發布時間:2019/4/10 11:52:48 瀏覽次數:

節后首周二級市場鋼鐵板塊走勢跑輸大盤,無錫鍍鋅方管表現一般。從基本面來看,節后復工還沒開始,市場需求偏弱。開工率也保持低位運行,供給無明顯增長,供需基本平衡。從庫存來看,社會庫存增長較快,廠庫增長較慢,反映短期需求預期偏樂觀,鋼價穩中偏強。

宏觀預期修復下,板塊估值水平有望抬升。鋼鐵行業15年以來的超額收益除需求周期外,很大一部分來自供給端收縮與成本端弱勢周期,而2019年板塊性機會以及研究重點將重新回到需求及其預期波動。我們認為2019年鋼價及企業盈利中樞整體下移,鋼鐵板塊超額收益將來自宏觀預期修復后,行業估值水平的抬升,而這種修復來自擴張的財政政策帶動的基建數據反彈,以及地產投資回落后政策及利率信號的催化。