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后期減產范圍繼續擴大無實質性減產鋼價短期難漲
來源:www.hrbpmhl.com 發布時間:2012/9/18 11:42:20 瀏覽次數:

2011年行業震蕩探底。上半年,旺盛的需求促進鋼鐵價格不斷上漲,但鐵礦石季度定價機制令鋼鐵企業很難從鋼材漲價中獲得較好的利潤,鋼鐵企業的盈利性不升反降。下半年需求疲軟導致鋼價大幅下滑,鋼企的盈利性隨之大幅下降,在第四季度探底。大部分鋼鐵企業2011年的營業收入同比都有所上升,但凈利潤同比都有所下降。由于鐵礦石價格居高不下,擁有礦石資源企業的盈利性好于其他企業。

2012Q1行業觸底反彈。鋼材價格在一月和二月仍然延續了前期下跌的趨勢,三月開始隨著需求回暖,鋼鐵價格企穩回升,行業盈利性環比有所好轉,但仍處于底部區域。股價的上漲體現了市場對于行業好轉的預期。

產能釋放、庫存下降減緩、鋼價開始下跌。需求雖然仍在持續回暖,但前期擴張產能逐漸開始放量,三月鋼材產量再創歷史新高,鋼材庫存下降速度進一步降低。鋼材市場供過于求的狀況加劇,四月下旬鋼價略有下降。鋼鐵企業第二季度盈利性改善是大概率事件。我們認為,第二季度鋼鐵企業的盈利性或將與三、四月份保持一致,總體上好于****季度。但原材料價格亦步亦趨,產能過剩的幽靈揮之不去,鋼鐵企業盈利性持續上升的動力不足,行業狀況仍不樂觀。

近期成立的兩只ETF指數基金的融資規模超過500億元,兩只基金都將在近期建倉。屬于滬深300指標并且前期漲幅不高的企業,其股價可能在基金建倉期間有所上升。建議關注酒鋼宏興(600307,股吧)(600307)和寶鋼股份(600019,股吧)(600019)。

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中鋼協****數據顯示,7月下旬重點大中型企業粗鋼日產量為160.73萬噸,旬環比下降2.66%;預估7月下旬全國粗鋼日均產量為194.94萬噸,旬環比下降2.2%。

草莓视频黄色中聯鋼分析師胡艷平表示,“隨著8月份鋼廠檢修消息的增加,預計粗鋼產量將延續下降態勢。”

但讓眾多鋼企失望地是:盡管各地鋼廠的停產檢修計劃持續鋪開,但鋼材市場尤其鋼材價格并沒有因此呈現大規模反彈。一位安陽本地鋼貿商稱,“國內鋼價在7月底短暫反彈后又迅速夭折,有些產品價格的確出現過累積反彈,但現在又持續下跌了。”

《每日經濟新聞》記者從我的鋼鐵網了解到,8月6日,全國共有19家鋼廠發布下調價格的信息。

對于鋼企檢修停產對鋼材價格的影響,邱躍成表示,“現在,一是實質性減產的還是不多,二是從鋼廠減產到反映到市場資源供應方面要一個過程”。

他認為,如果后期減產范圍繼續擴大,粗鋼日產量能回落到180萬噸左右,肯定會形成利好。這一觀點得到了我的鋼鐵研究中心分析師王一舟的認同,“本輪高爐減產幅度有限,只有在更多大高爐加入減產行列中來,供應壓力才能明顯釋放,鋼材價格才能真正反彈”。

記者注意到,自7月中旬以來,進口礦價格已經大幅回落,降低了鋼廠的生產成本,這或將影響鋼廠全面檢修或者減產的時間進度。

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